Luna币去年流通量变化,从百亿到归零的剧烈震荡
2022年，Luna币（原为Terra链上的原生代币，曾与稳定币UST挂钩）的流通量经历了加密货币史上最剧烈的波动之一，其变化轨迹不仅反映了算法稳定币机制的脆弱性，更成为市场对“去中心化金融风险”认知的分水岭。
上半年：稳定增长下的“繁荣假象”
2022年初，Luna币的流通量约在9.8亿枚左右，伴随Terra生态的扩张（如DeFi协议Anchor、Mirror等的活跃），Luna通过质押、生态激励等方式持续增发，流通量稳步上升，截至4月，流通量已突破11亿枚，市值一度跻身前十，市场对其“算法稳定+生态赋能”的模式信心充足，Luna的流通量增长被视为生态健康的表现，支撑其价格在80-100美元区间波动。
5月：挂钩机制崩塌，流通量“无限稀释”
真正的转折点出现在5月，由于稳定币UST遭遇大规模脱钩（从1美元跌至0.01美元以下），Luna作为UST的“抵押物”，其价格在三天内从80美元暴跌至0.0001美元以下，根据Terra链的算法机制，UST脱钩会触发Luna的无限增发——当UST价格低于1美元时，系统会铸造新Luna在市场上抛售，以试图拉回UST价格，这一机制在恐慌情绪下形成“死亡螺旋”：Luna流通量从11亿枚在数日内飙升至超过6.9万亿枚（数据来源：Terra区块链浏览器），市值几乎归零,持有者资产被彻底稀释。
下半年：链上重启与流通量“归零”
崩盘后，Terra社区通过投票决定
流通量波动背后的机制反思
Luna币去年流通量的“过山车”式变化，本质是算法稳定币机制缺陷的集中爆发，当挂钩机制失效，流通量的无限增发反而加速了系统的崩溃，这也让市场深刻认识到：任何代币的价值若仅依赖算法和预期，缺乏足够抵押或真实需求支撑，其流通量的剧烈波动可能成为风险的“放大器”，Luna的故事已成为DeFi领域的重要警示，而其流通量的变化轨迹,也将被长期作为研究加密货币风险机制的典型案例。